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9月1日,凤凰传媒(601928)获东吴证券买入评级,近一个月凤凰传媒获得1份研报关注。
研报预计2024-2026年归母净利润预测18.8/19.8/21.5亿元,当前股价对应PE分别为14/14/13倍。研报认为,整体来看,24H1收入增长平稳,其中发行收入增长较快;利润下滑幅度好于预期(如果按照25%所得税率,收入同比持平的情况下,利润应下滑25%),主要系公司24Q2实际税率有明显下降。24Q1实际税率为26%,而Q2下降至21.1%,因此H1整体的实际税率仅22.6%。实际税率低于25%的原因,主要是凤凰传媒控股的5家子公司为高新技术企业,适用15%所得税率;控股的13家子公司为小微企业,按照应纳税所得额的25%再乘以20%缴税。
风险提示:业务发展不及预期风险杠杆炒股配资,税收政策变化风险。
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